Рынок облигаций в России | Все об инвестировании

Облигации. С чем их едят?

14 Янв
2012

288 300x224 Облигации. С чем их едят?Добрый день, сегодня хочу сделать обзор российского рынка облигаций. Сначала расскажу о главных отличиях облигаций от акций и других ценных бумаг, о плюсах и минусах облигаций, затем посмотрим на формы облигаций, которые обращаются на рынке. Потом научу определять стоимость облигации с разными процентными ставками. Уверен, узнаете много нового о возможностях этого почти безрискового вложения средств.

Отличия облигаций от акций и других ценных бумаг

Все виды ценных бумаг выпускаются, чтобы привлечь необходимое количество денежных средств. И облигации – не исключение.

Облигация – это ценная бумага, приносящая своему владельцу доход, который заранее определен. Государство или компания-эмитент выпускает облигации на четко определенный срок. Купивший облигацию становится кредитором компании. В конце срока обращения облигации компания обязана выплатить инвестору номинальную стоимость плюс процент, который называется купонный доход.

Инвестирование в облигации имеет свои плюсы и минусы.

Плюсы и минусы облигаций

Плюсы:

  • Риски меньше. Инвестор, купивший облигацию, несет риски только в экстремальных случаях, например при банкротстве. К примеру, банкротство государства – совсем нечастое явление. Выплаты по облигациям не зависят от прибыли компании, ее роста или падения.
  • Гарантированный доход. Платежи по облигациям известны заранее. Это могут быть выплаты раз в полгода, раз в квартал или раз в год. Инвестору гарантированно выплачивается доход плюс вложенные средства при погашении облигации.
  • И вверх, и вниз – все равно выгодно. Рыночный рост цен на облигации может дать дополнительный доход их владельцу. При росте цен инвестор может продать все или часть облигаций и иметь с этого прибыль. А при понижении цен можно облигации просто держать и они будут приносить фиксированный купонный доход, как говорят, «стричь купоны».

Минусы:

  • Выплаты по облигации не соотносятся с инфляцией. Купон облигации – обычно фиксированная величина, а инфляция – нет. Если инфляция так и останется 10% в год, то купив облигацию сегодня, примерно через 10 лет купоны по облигации будут составлять всего 40% от их изначальной стоимости.
  • Налогообложение. Доход от облигаций, в отличие от дивидендов, подлежит налогообложению.

Формы облигаций

Облигации делятся на обеспеченные и необеспеченные.

Обеспеченные облигации выдаются под залог движимого или недвижимого имущества компании. Обеспеченным имуществом может быть все что угодно, только бы оно имело ценность (автомобили, недвижимость, ценные бумаги и др). При невыполнении обязательств по облигациям компании данное имущество будет изъято и распродано для погашения долгов.

Необеспеченные облигации не имеют залога. При невыполнении обязательств перед кредиторами никакое имущество не будет изъято. Такие облигации могут позволить себе только государства и известные компании.

Поэтому имейте в виду, если неизвестная компания предлагает необеспеченные облигации с баснословными процентами, то это может быть так называемая «мусорная облигация». Велика вероятность, что номинал такой облигации будет потерян навсегда. Чтобы не попасть на удочку мошенников, стоит воспользоваться рейтингом облигаций.

Рейтинг облигаций

Оценку облигаций производят специализированные агентства, такие как Fitch, Moodys, Standart&Poors, АК&M, Рус-рейтинг, Эксперт РА. Эти агентства присваивают облигациям специальный кредитный рейтинг, который может подсказать инвестору, какова надежность той или иной облигации. Рейтинги некоторых агентств можно найти здесь .

Самый высокий рейтинг AAA говорит о высокой степени надежности, максимальном доверии и минимальном риске. D дефолт. От рейтинга зависит и купон облигации, так как чем выше рейтинг, тем меньше доходность. Мусорные облигации  начинаются примерно с рейтинга CAA и ниже.

Какие еще бывают облигации?

Купонные и бескупонные облигации.

Купонный – самый распространенный тип облигаций. Обычно срок обращение таких облигаций от 1 года до 10 лет. Эмитент размещает бумаги по цене близкой к номинальной и в течение определенного срока регулярно выплачивает купоновые выплаты.

Пример: инвестор купил облигацию за 1000 рублей с номиналом 1000р, купонным периодом полгода и процентной ставкой 10% годовых. Два раза в год эмитент обязан выплатить держателю облигации 50 рублей. В последний год размещения счастливый инвестор получит и купон, и номинальную стоимость 1000 рублей.

Иногда случается так, что спрос на облигации очень высокий или очень низкий. В таких случаях облигации продают ниже или выше из номинальной стоимости. Хороший инвестор не должен упускать и этой возможности получить прибыль.

Пример: инвестор долго изучал рынок и понял, что облигации одной компании являются недооцененными. Он купил их за 900 рублей, когда их номинальная стоимость 1000 рублей. Процентная ставка такая же – 10% годовых. В этом случае доходность нашего инвестора уже 11,1% [ (50*2)/900 = 0,111 ]. Кроме того, в конце инвестор получит прибыль при возвращении номинальной стоимости. Однако, при покупке облигации по цене выше номинальной, всё действует в обратном порядке (процентная ставка ниже).

Бескупонный – тип облигаций, по которому не выплачиваются купоны. Обычно это краткосрочные облигации со сроком обращения меньше года. Они размещаются по цене меньше номинала, а погашаются по номинальной.

Пример: Облигация с номиналом 1000 рублей и сроком обращения 6 месяцев размещается по цене 900 рублей. Доход инвестора составит 100 рублей, т.е. 11,1%. Годовая доходность облигации – 22,2%.

Как и где купить облигации?

Облигации, как и акции, обращаются на бирже. Простому смертному вход на биржу разрешен только через брокера. Причем, настоящих облигаций в физическом виде вы не увидите, потому что сейчас все операции производятся через интернет. Найдите хорошего брокера у вас в регионе и можете начать инвестирование. Не забудьте использовать диверсификацию.

А напоследок одна интересная вещь:

Что означает выражение «стричь купоны»?

Перед эрой интернета облигации, как и остальные ценные бумаги, существовали в физической форме. Облигация представляла из себя листок бумаги, к которому были внизу или с разных сторон прикреплены маленькие листочки – купоны. Когда приходило время получения прибыли, купоны отрезались, приносились эмитенту и обменивались на деньги. От этого и пошло – «стричь купоны».

Фух. Статья получилась длинной, благодарю тех, кто дочитал до конца;)

Подписывайтесь на новые статьи через RSS или по электронной почте. Успехов! А.Л.

Интересное по теме




Оставить комментарий или два


Наверх